Cuenta Corriente y Tipo de Cambio

X= oferta de divisas

M= demanda de divisas

                         

                             indice de presios de las exportaciones

Terms of Trade = 

                              indice de precios de las importaciones

Mejoramiento de los términos de intercambio es a $X > $M, esto es a:

·         Desplazamiento de la curva X a la derecha

·         Desplazamiento de la curva M  a la izquierda

Deterioro de los términos de intercambio, aumenta el tipo de cambio (depreciación de la moneda)

Un incremento de las transferencias amplía la oferta de divisas (desplaza curva X a la derecha).

Un incremento en las tasas de interés internacionales, aumenta el servicio de la deuda, crece la demanda de divisas y desplaza la curva M  a la derecha.

Tipo de cambio fijo

·          S que SE entonces se sobrevalúa la moneda (exceso de demanda de divisas)

Síntomas:

o   Reducción sistemática de las reservas internacionales

o   Déficit de la cuenta corriente (+importaciones, -exportaciones)

o   Altas tasas de interés reales

·         Sque SE entonces se subvalúa la moneda.

¿Cuándo es aplicable la devaluación?

La eficacia de una devaluación depende si las curvas de oferta y demanda son elásticas o inelásticas. Sólo si las curvas de las importaciones y exportaciones son elásticas, la devaluación es un instrumento eficaz de la política.

·         La elasticidad de la oferta divisas es el aumento porcentual del valor de las exportaciones como consecuencia de  una devaluación del 1% de la moneda nacional. La oferta de divisas es elástica si el coeficiente de elasticidad es mayor que 1.

·         La elasticidad de la demanda de divisas es el cambio porcentual del valor de las importaciones como consecuencia de  una devaluación del 1% de la moneda nacional. L a demanda de divisas es elástica si el coeficiente de elasticidad es mayor que 1.

Politica de subvaluacion

La entrada de capital= superávit

en la cuenta de capital:

la curva de oferta de divisas se

desplaza a la derecha, tiende a

apreciar la moneda nacional                                                                                           $

(baja el tipo de cambio)

La salida de capitales, equivale a un déficit en la cuenta de capital, tiende a depreciar la moneda nacional (elevar el tipo de cambio) al mover la curva de demanda de divisas a la derecha.

TIPO DE CAMBIO DE EQUILIBRIO: permite mantener una posición  sostenible en la balanza de pagos

TIPO DE CAMBIO COMPETITIVO: fomenta el incremento de las exportaciones: mejora el saldo de la balanza comercial.

Balanza de Pagos

La balanza de pagos es un concepto de flujo, se publica cada trimestre y  permite:

·         detectar los desequilibrios externos y sus causas

·         determinar la oferta y la demanda de divisas

A la limitación del crecimiento económico por los problemas de la balanza de pagos se le llama estrangulamiento externo.

Cuenta Corriente

La balanza comercial es la resta de las exportaciones menos las importaciones.

+ Los servicios factoriales  son los pagos por concepto del uso de los factores de producción.

+ Los servicios no factoriales se refiere al turismo internacional y a los servicios relacionados con el comercio internacional de mercancías.

+ Transferencias unilaterales es un pago que no tiene como contraparte la entrega de un bien o servicio: la ayuda extranjera o las donaciones internacionales.

= Saldo de la cuenta corriente

Cuenta de Capital

Muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los de la reserva oficial.

La inversión directa implica el control por parte de los extranjeros de activos productivos en México.

La inversión en cartera, consiste en la compra de títulos y valores mexicanos por parte de los extranjeros. 

Se divide en dos:

·        Inversión en renta fija (certificados y bonos)

·        Inversión en renta variable (acciones)

Los cambios e activos y los pasivos bancarios y no bancarios son los que los residentes de un país adquieren en el extranjero durante un año.

Cuenta de Reservas Oficiales

Esta cuenta, mide el cambio de los activos de un país  en el extranjero; pueden ser:

·         Moneadas extranjeras

·         Posición de reserva del FMI

Las reservas internacionales  son sus tenencias de oro  y divisas de libre disposición, menos sus pasivos a favor de entidades distintas del FMI.[1]

Las reservas siguen siendo necesarias para enfrentar los choques externos y mejorar la calidad crediticia del país. Cuando las reservas son altas la probabilidad de incumplimiento es baja, lo que reduce el riesgo país y disminuye la prima de riesgo.

Ventajas y desventajas de reservas internacionales
Ventajas	Desventajas
Desalientan ataques especulativos	Fondos congelados que no contribuyen a resolver los problemas del país
Protegen contra choques externos	Alto costo de mantenimiento
Mejoran el acceso a los mercados globales de capital	Pueden contribuir a la sobrevaluación de la moneda.
Reducen el riesgo país y bajan las tasas de interés sobre la deuda.

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[1] Definición del Banco de México.

Capítulo 2: Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios.

La volatilidad de los tipos de cambio se debe a las modificaciones constantes de las variables económicas, el progreso tecnológico y la liberalización.

Una divisa es la moneda de otro país, siempre y cuando sea libremente convertible a otras monedas en el mercado cambiario.

·         Cotización en términos europeos

Cantidad de la moneda nacional necesaria para comprar un dólar estadounidense (USD).

·         Cotización en términos estadounidenses

El tipo de cambio es la cantidad  de dólares necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera.

Capitulo 1: La globalización y las finanzas internacionales

La globalización es un fenómeno demasiado  debatido hoy en día. Es cierto que por medio de la globalización se han logrado avances tecnológicos impresionantes, así como avances de otras índoles por igual. El caso de la economía y las finanzas globales no es la excepción; la globalización ha permitido que los países hayan vencido muchísimas barreras que antes  truncaban al comercio y las finanzas entre actores del sistema internacional. Se ha logrado desaparecer las distancias a nivel mundial a través de la globalización, las redes y las TICs. Si analizamos el actual sistema monetario y financiero, todas aquellas instituciones dedicadas a solventar la liquidez de los países, al financiamiento del desarrollo, a la regulación del comercio internacional fueron creadas precisamente por las necesidades que se presentaron en la época en la que fueron creadas. 

La pregunta actual es si estas instituciones y este sistema actual sigue siendo el indicado y si no ha sido rebasado por las necesidades de los países, tal como le ha pasado a  regímenes anteriores.

Me pareció muy interesante como se suscitó el debate en clase acerca de los aspectos negativos del sistema capitalista y la globalización.  La idea original, como ya todos sabemos,  era integrar a las economías en un solo mercado, maximizar los beneficios de la globalización enfocados en el sistema financiero internacional y en las economías nacionales. Tal como se menciona en la lectura, las desventajas de la globalización existen, tales como: la volatilidad, el efecto contagio,  sobreproducción y desigualdad. Sin embargo, no todo es negativo.

Los anticapitalistas refutaran que el actual sistema es un sistema de inequidad, de injusticia social y que solo unos cuantos se vuelven ricos a costa de los pobres, sin embargo, el panorama no es catastrófico como aquellos que repudian el sistema neoliberal muchas veces lo hacen ver. Es cierto que el sistema monetario a permitido a grandes empresas hacerse de monopolios y de fortunas que sobrepasan la capacidad de varias economías nacionales, a costa de la mismas economías en posición desventajosa;. y como este ejemplo existen varios, pero al final del día y al revisar la historia vemos que la población mundial ha crecido exponencialmente en las ultimas décadas, que los ricos si se han vuelto más ricos pero que los gran cantidad de pobres se han vuelto menos pobres.

Y para terminar, los dejo con este video de Gapminder que ilustra de manera concisa algunos de los logros en materia de desigualdad y pobreza que se han logrado en el mundo: